妖姬导航

5 月 17 日晚，瑞幸咖啡正式挂牌美国纳斯卡达克。首日开盘报价 25 美元/ADS，较发行价 17 美元/ADS 上涨 48%，开盘后，市值一度逼近 60 亿美元。上市之前，瑞幸咖啡的估值是 29 亿美元。这距离这家创业公司开出第一家门店刚刚过去了 17 个月，距离它递交招股书也刚过去了 24 天。

（1）战略配售基金获批意味着独角兽上市进程以及通过CDR回归的进程将加快，市场对于科技类股票的风险偏好将加大；（2）对于科创类龙头企业估值提振具有正面作用。独角兽上市之后，市场必然会给出其稀缺性的估值溢价，而存量科技股（主要还是以具有稀缺特征的“稀缺科技50”为主）将直接受益于独角兽的估值溢价从而提振估值，另一方面，即使是海外科技股如BATJ等通过CDR回归，由于交易不互通等一系列因素，国内上市部分也必然给出比海外更高的估值，同样会提振现有稀缺科技龙头的估值；

国内半导体市场方面，5 月 30 日上午，由杭州立昂微电子股份有限公司投资 83 亿元、年产 360 万片集成电路用 12 英寸硅片项目在浙江衢州集聚区正式签约。这也是今年以来第四起大硅片投资项目。据 SUMCO 预计，未来 1-2 年内各尺寸硅片的涨价趋势都望持续。目前 8 寸硅片价格为 40 美元左右；12 寸硅片价格为 120 美元；而目前我国 12 英寸硅片主要依赖进口。上海新昇目前已经实现了 Dummy Wafer 的批量供货，有望在 18 年内实现正片的突破。国产材料的追赶脚步在加速。

跟很多公司依托跨界并购转型寻求出路一样，从2015年开始，海陆重工大肆并购。其中，最为重要的两单并购案位，6.25亿元收购格锐环境100%股权、17.56亿元收购江南集成83.60%股权，以此进入固废处理及光伏行业。上述收购均存在高溢价，海陆重工的商誉2014年仅2685.44万元，2016年为5.18亿元，现在飙升至14.18亿元。如格锐环境交易价格较其净资产溢价了803.41%，这为公司持续盈利能力埋雷。

谈创业环境：赋能中小企业中美贸易争端背景下，内外部的经济环境日趋复杂。中国庞大的创业群体，正是未来中国经济活力所在。恰恰也是这些中小企业需要更多指引和帮助。比如中小企业发展离不开金融、政策、市场等资源，但融资难融资贵却是始终无法破解的难题。“为什么银企对接往往是雷声大雨点小？现在主流金融机构的征信模式，跟中小企业的实际情况不符。”李强说。

瑞幸咖啡评鉴活动 | 视觉中国尽管在咖啡体验本身上，瑞幸暂时很难获得大部分用户的完全认同，但它开启的新模式和势头已经足以引起行业巨头的注意。一位了解这项合作的投资圈人士曾经对极客公园表示：‘本来这项合作拖了四个月都没有很大进展，但自从瑞幸在全国开始高调开店和宣传后，星巴克与阿里的合作意愿明显比之前积极了很多。’