嫩草矿研究所

（作者单位：大有期货）责任编辑：张瑶由于时代万恒2018年经审计的净利润为负值，如果2019年最终经审计的净利润仍为负值，根据上交所《股票上市规则》相关规定，公司将被*ST“戴帽”。实际上，目前以林业开发和电池制造双主业运营的时代万恒，自2014年起至今，已连续6年处于主业亏损状态。而以公司重点投入的锂电池行业目前的状况看，要在一年之内通过主营业务扭亏为盈，改变未来可能面临的退市窘境难度不小。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，以城市能级来看，随着货币化安置逐渐减少，房企或回归核心一二线城市拿地，致使该类城市成交量、价回温。7租赁业大洗牌对于近来大热的租赁行业，丁祖昱表示，“机遇”在于将个人房源转化为机构运营，且运营企业需“傍上”房企这棵“大树”，以此减轻压力。

然而，一段时间以来，网络音频行业野蛮生长、乱象丛生。不久前，国家网信办针对网络音频乱象启动专项整治行动。对一些热衷于语音社交的用户尤其是青少年用户来说，这无疑是一个好消息。语音社交“变了味”《2019中国网络视听发展研究报告》显示，2018年底，中国网络音频用户达3.01亿，其中新一线城市对网络音频的使用率较高，达到44.5%。语音社交逐渐成为社交热点。

这使得这一赛道的竞争激烈。据Business Insights统计，全球药品CRO企业数量超过1100家；中国有CRO企业500家以上，以规模200人以下的小微企业居多。目前在国内药物研发外包服务市场中，药明康德2017年以8.3%的市占率居于国内第一，也是亚洲最大的药物研发服务平台，但国际地位并不突出。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年收益计，药明康德仅占据全球1.1%的市场份额。在目前CRO风口起飞的情况下，药明康德还需进一步巩固自身优势，尤其是提高在全球市场中的地位。

市场诞生“青春底”？近期A股走势不佳。7月31日以来，已出现三个向下跳空缺口。8月6日，盘中一度跌至2733.92点，为2月19日以来新低。在市场消极情绪蔓延之际，8月6日，英大证券首席经济学家李大霄表示，守住青春底，拥抱精英牛。李大霄称，“上证指数2733点是空头陷阱的底部可能性依然存在，其实质仍然是少年底2，也就是少年成长的烦恼而已，实在要命名，就命名为“青春底”吧。后续慢慢企稳后将展开大反攻。”

由此可见，监管层对利率“并轨”的态度一直十分明确。当前，央行把稳妥推进利率“两轨并一轨”明确纳入2019年工作目标，正是对此前工作思路的强调与延续。一方面，利率市场化取得了显著进展，利率“并轨”有了一定的市场基础和实践经验。过去几年内，以上海银行间同业拆借利率、国债收益率等为代表的金融市场基准利率体系不断完善，货币政策调控中价格型信号发挥更加显著作用，金融机构利率定价能力不断增强。在这个过程中，从“严管”到“自律”的机制正在成型。央行更多是通过公开市场操作、宏观审慎评估来引导利率调节，同时，市场利率定价自律机制也成为了约束不正当竞争、避免可能的“揽储价格战”的利器。从实践效果来看，市场实际利率上限处在一个不断放宽的过程中，这为利率“并轨”提供了一定的市场基础和探索经验。