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风险提示： 宏观经济大幅下滑导致需求承压；环保限产不及预期。银行戴志锋、邓美君（研究助理）、贾靖（研究助理）：看好银行股2019年的稳健收益-20181231资产质量与宏观经济：“弱周期”。我们认为资产质量缓慢下行，好于预期：1、银行资产质量与宏观经济的“非线性”：资产质量主要在乎企业能否活着还利息，经济下滑失控，资产质量不会大幅恶化。2、我国银行业贷款集中于“政府信用”，国有企业、基建领域、房地估计在70%以上，资产质量与系统性风险高度相关。3、微观层面，08年-14年行为激进带来的存量风险消化较多，处理的不良贷款额在4万亿，在大行的贷款占比6%；16-18年，银行放贷是比较谨慎的，新增以按揭和大型企业为主。

1-7月，全市固定资产投资同比增长22.8%，增速比上年同期提高15．%。投资三大领域保持快速增长，基础设施投资、工业投资、房地产开发投资分别增长34.3%、20.9%和20.6%。国有投资、民间投资高速增长，增速分别达49.5%和36.0%。

在摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson看来，市场已经反映了这种预期，一旦分析师调降完预测，股市就能持续反弹。他预计2019年有50%的可能性出现连续两个季度的利润负增长。“投资者看跌，从他们的持仓就能看出这一点，”Wilson在报告中写道。“这是好事，也正是我们在等待的会让我们更具建设性的前提条件。”

“股市已经展现出对经济和利润增长将大幅放缓的预期，”Peter Oppenheimer领导的高盛策略师在周一报告中写道。“因此现在重要的不是数据恶化，而是与当前的负面预期相比恶化程度会有多大。”高盛模型显示，标普500指数过去12个月的下跌，预示着供应管理协会制造业指数会降至50以下。虽然该指数在上个月跌至54的两年低位，但仍处于代表增长的区间。

澎湃新闻记者下载“毒”APP发现，其订单页面的买家须知称，“毒”APP的购物交易流程：买家购买商品后，卖家发货至平台，该平台进行查验和多重鉴别。查验通过后，该平台发货至买家。“毒APP 对外沟通主管”邢昭阳前述微博消息称，根据相关法规，电商销售主体即商品卖家需承担7日无理由退货等义务。用户如需退货，毒APP客服将协助沟通卖家处理有关需求。但与传统电商平台有所不同，“毒”APP除了作为电商平台为买卖双方提供在线交易服务外，也在提供商品查验鉴别等品控服务，并收取一定比例的服务费。

而当被问及“公司关于尽调有无相关制度”时，歌斐资产创新事业部投资总监表示，没有强制的尽调制度。公司会根据私募产品的具体情况，来决定是否聘请外部中介机构进行财务尽调（FDD）或法律尽调。考虑到辉山乳业是上市公司，财务数据信息是公开信息，且审计师是四大所，常规认为具有一定的公信力，所以该项目未聘请中介进行财务尽调。